竞争监测

投资动向

梯瓦医药与神基制药达成战略合作，推动偏头痛治疗创新方案AJOVY（夫瑞奈珠单抗注射液）在华广泛可及

2026年4月21日，梯瓦医药与神基制药共同宣布，双方正式达成关于AJOVY（夫瑞奈珠单抗注射液）的战略合作及许可协议。神基制药将获得AJOVY在中国大陆商业化的独家权益及产品所涉专利与商标的独占许可，并根据协议约定，神基将获得该产品中国大陆地区上市许可持有人（MAH）资格。双方将充分发挥各自在全球创新药物开发和本土市场深耕的优势，协同推进AJOVY在中国市场的广泛可及，为偏头痛患者提供更具可持续性的治疗选择，更好服务患者的长期管理需求。

偏头痛具有高患病负担与反复发作特点，患者往往需要长期、规范的预防性管理。相关研究显示，中国偏头痛的患病总人数达到约1.85亿[1]，这也使得可持续的治疗方式与更广泛的预防性治疗可及性成为医疗健康领域共同关注的方向。

AJOVY（夫瑞奈珠单抗注射液）为偏头痛预防性治疗提供了季度与月度两种给药的方案，为患者带来灵活、个性化的治疗选择，帮助患者长期管理偏头痛症状，提升生活质量。该产品于2018年首次获得美国食品药品监督管理局（FDA）的成人适应症批准[2]，并于2019年经欧洲药品管理局（EMA）获批[3]。2025年，获美国FDA批准适应症扩展，成为首个用于儿童与青少年发作性偏头痛的抗CGRP预防性治疗药物[4]。

提升AJOVY（夫瑞奈珠单抗注射液）在全球的可及性是梯瓦转向增长战略（Pivot to Growth）的重要组成部分。神基作为专注神经领域的战略合作伙伴，将在本次合作中充分发挥其全产业链布局与成熟商业网络，围绕临床可及、患者服务、市场准入方面与梯瓦医药形成高效协作，进一步助力AJOVY在中国市场的深度拓展与患者触达。

神基制药首席执行官陈鹏亘表示："我们很高兴与梯瓦医药达成此次战略合作。偏头痛作为一种需要长期管理的神经系统疾病，患者对规范化、可持续的治疗方案有着迫切需求。AJOVY® 作为创新的人源化抗CGRP单抗，在疗效、安全性和给药便捷性方面具有显著优势，将为患者带来明确获益。这一创新产品的引入，不仅进一步强化了神基制药在神经领域的产品组合，也与我们的核心能力高度契合。我们将充分发挥本土化运营优势，以更贴近中国临床实践与患者需求的方式，推动夫瑞奈珠单抗这一全球创新治疗选择更稳定、更广泛地惠及中国患者。

梯瓦医药大中华区总经理黄迪仁表示："AJOVY代表了梯瓦医药在神经领域的长期投入与创新积累。AJOVY目前已在全球超过45个国家上市，成为许多国家领先的偏头痛预防注射治疗方案。此次与神基制药的战略合作，不仅是我们在中国市场推进创新产品、探索多元合作机制的关键举措，更是对中国患者需求的积极回应。我们期待与专注神经领域的合作伙伴携手，将全球前沿产品与本土市场需求深度融合，为偏头痛患者带来更可及、更优质的预防性治疗选择。"

未来，梯瓦医药将继续依托其全球创新能力和多元化的产品组合，持续提升创新医疗资源在中国的可及性，惠及更多患者，并进一步深化与更多合作伙伴在中国医疗健康生态体系中的战略携手。

AJOVY（夫瑞奈珠单抗注射液）是梯瓦医药创新研发的偏头痛治疗药物，具备季度一次（675mg）和月度一次（225mg）的两种皮下注射方案，满足患者差异化需求，提升用药依从性。该产品于2018年首次获得美国食品药品监督管理局（FDA）的成人适应症批准，并于2019年经欧洲药品管理局（EMA）获批。2025年，AJOVY 获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，将单剂量注射剂用于45公斤及以上的6-17岁儿童和青少年发作性偏头痛的预防性治疗，成为全球首个且唯一获批用于儿科发作性偏头痛预防及成人偏头痛预防的降钙素基因相关肽（CGRP）拮抗剂。

2024年，夫瑞奈珠单抗注射液通过在中国III期研究达成主要终点和所有次要终点，证实在中国人群中的疗效。研究结果显示受试者每月偏头痛天数显著减少，且安全性和耐受性良好。2023年，AJOVY 获广东省药品监督管理局批准，率先搭乘"港澳药械通"政策落地粤港澳大湾区，已覆盖大湾区十七家医院，为更多患者带来创新治疗体验。中国国家药品监督管理局（NMPA）于2025年1月受理梯瓦提交的新药申请（NDA）。

（信息来源：梯瓦医药）

资本竞合

映恩生物拟发行1577.92万股人民币股份登陆科创板，募资67.5亿元用于新药研发

4月13日晚，映恩生物-B发布公告，董事会已批准发行人民币股份并在科创板上市的计划。公司拟发行不超过1577.92万股人民币股份，占发行后总股本的15%，募集资金将主要用于新药研发及补充营运资金。根据公告内容，映恩生物目前已拿到港交所正式通函，股东特别大会定于2026年4月29日召开，“回A”进程正稳步推进。

映恩生物于2025年6月完成港股上市，此次拟申报科创板上市，意味着公司正推进“H+A”双资本平台布局，进一步拓宽融资渠道，支持在研管线的临床推进及技术平台建设。

根据公开披露的募资安排，此次映恩生物科创板IPO拟募集资金不超过67.5亿元人民币，其中85%用于新药研发，15%用于补充运营资金。研发资金中，80%将投向核心产品DB-1311、DB-1310的全球研究及开发，覆盖前列腺癌、肺癌、乳腺癌等适应症的全球III期或注册性临床试验，剩余20%用于其他在研药物及DIBAC、DUPAC技术平台建设。

公司同时在通函中披露了上市后3年稳定股价预案。业绩公告显示，映恩生物2025年全年收入18.52亿元，账面亏损25.95亿元主要受优先股公允价值变动等非业务因素影响，剔除相关影响后2025年经调整亏损额为3.89亿元，且连续三年经营现金流为正。

（信息来源：金融界）

剂泰科技，冲刺“AI药物递送第一股”

4月19日晚，剂泰科技通过聆讯，即将以18C规则上市，冲刺港股“AI药物递送第一股”。

此次IPO，联席保荐人为杰富瑞金融集团、德意志证券亚洲和中信证券(香港)。在18C规则下，剂泰科技已获得5名领航资深独立投资者投资，中金资本、红杉中国、人保资本、五源资本以及中国人寿。其他投资者包括北京市医药健康产业投资基金、大兴投资、太平金控旗下的太平香港保险科创基金、光速中国(现光合创投)、峰瑞资本、招银国际资本、源码资本、晶泰控股、Monolith、雅亿资本等。

剂泰科技上市在即，“AI制药三小龙”也将齐聚港交所——晶泰科技以“AI+机器人”为驱动力，英矽智能聚焦小分子药物，剂泰科技专注大分子递送。

值得一提的是，在“三小龙”中，剂泰科技创业时间最短、融资最省、员工最少，而研发进展已在第一梯队，可谓将“高效”发挥到了极致。这也契合当前AI制药赛道从“讲故事”转向“看成果、拼效率”的趋势。

由此来看，剂泰科技登陆港股，不仅是自身发展的重要里程碑，也为AI制药赛道树立了一个新的发展风向标。

AI药物递送领军者，是如何炼成的?

剂泰科技能够实现高速发展，是踩中了创新药研发从“靶点时代”迈向“递送时代”的行业趋势。

药物递送技术的出现，是为了解决小分子药物精准靶向与控释的需求。不过，随着大分子药物快速崛起，递送技术有了更大的发展空间。尤其是纳米材料递送，因为可以实现靶向递送至特定器官与组织，且允许细胞直接相互作用，具有在分子水平解决疾病的巨大潜力，特别适用于大分子药物的临床转化。

Verified Market Research预计，2026年至2032年，全球大分子药物市场的复合年增长率达22.4%。这也意味着纳米递送的应用空间广阔——根据弗若斯特沙利文的数据，全球基于纳米技术的药物市场预计由2024年的2,220亿美元增长至2035年的5,854亿美元，复合年增长率为9.2%。

市场已经奖励了这一方向上的先行者：Moderna和BioNTech以LNP-mRNA切入疫苗及肿瘤领域弯道超车，Alnylam则基于GalNAc递送技术在小核酸药物领域立名。这些企业的成功，也彰显了纳米递送技术在大分子药物成药上的独特价值和商业化前景。

由此看来，剂泰科技基于自研AI平台，专注于纳米材料发现、药物剂型、LNP的生成与开发以及RNA设计，不仅在全球AI制药赛道中脱颖而出，也在更广阔的药物递送领域建立起差异化竞争优势。

2025年9月，剂泰科技发布了自研的全球首个AI纳米递送平台NanoForge，构建起一道技术“护城河”。

NanoForge作为一个集成的闭环平台运行，包含四个核心层，每一层都运用了剂泰科技自主研发的突破性技术：

基础干湿实验数据层，主要为剂泰科技自研的AI驱动一体化干湿实验室基础设施，能够通过实时反馈将计算机设计与高通量实验验证联系起来;

数据库层，以剂泰科技的全球最大规模的千万级LNP可电离脂质库为代表，目前包含由正负实验支持的超1,000万种专有脂质结构，作为模型训练数据宇宙;

模型层则由剂泰科技首创的纳米材料创新垂类人工智能基础模型组成，能够生成分子，预测关键的物理化学和功能特性，并以高预测准确性指导实验设计;

在应用层，剂泰科技自主研发了业内首个纳米递送人工智能体，能够通过智能交互界面将科研问题转化为协调模型执行及实验流程。

剂泰科技的创新力度，从其研发开支上可见一斑。招股书显示，公司经营开支大部分与研发有关，主要包括科学家及工程师的雇员福利开支、股权激励费用、采购实验室材料及仪器以及专业服务费(包括向CRO支付的费用)，2023年、2024年、2025年，剂泰科技的研发开支分别达到2.91亿元、2.74亿元、2.70亿元。

AI赋能药物递送，从提高效率到改变范式

2025年开始，剂泰科技的创新投入逐步兑现成果——基于其技术平台，针对实现精准、有效的治疗递送的核心需求，加速创新药物的开发。

目前，剂泰科技已突破性地成功开发了人体内8个靶向器官或组织的递送，包括肝、肺、免疫器官、心脏、肌肉、肿瘤、中枢神经系统、胃肠道。

同时，剂泰科技基于NanoForge开发了三大专业的解决方案：AiTEM(AI小分子制剂设计平台)、AiLNP(AI核酸递送系统设计平台)、AiRNA(AI mRNA序列设计平台)，用以模拟、预测及阐释纳米级别的相互作用关系，从而实现对先进纳米材料及其相关有效载荷的合理设计、优化及验证。

依托于先进解决方案，剂泰科技通过其器官特异性递送平台产出管线产品，覆盖肿瘤、免疫、新陈代谢及中枢神经系统等领域，目前已拥有超过10种管线产品，其中包括数种处于发现阶段的候选产品、4种临床前候选产品、3种临床阶段产品、1种pre-NDA产品及2种动物保健产品。截止2026年4月17日公司已备案专利申请共计217项，获授专利52项。

其中进展最快的是MTS-004，这是中国第一款且唯一一款完成临床试验的PBA(Pseudobulbar Affect，假性延髓情绪失控)药物，不仅填补了国内PBA治疗药物的空白，具有先发优势，且相较于全球唯一一款已获批的PBA药物NUEDEXTA®具有临床优势。

对于PBA患者，胶囊剂型的NUEDEXTA®存在吞咽困难的安全隐患，而MTS-004采用AiTEM创新口崩片剂型，无需用水即可在口腔中迅速溶解，显著提升了患者服药体验和治疗依从性。

而且，MTS-004针对的PBA常继发于多种中枢神经系统疾病或损伤，包括肌萎缩侧索硬化症(ALS)、帕金森病(PD)、脑卒中等，未来临床应用空间广阔。北京大学第三医院神经内科主任樊东升教授就指出：“MTS-004主要针对症状进行治疗，未来在治疗其他疾病导致的吞咽困难问题上也具有潜在的研究价值和应用前景。”

值得一提的是，MTS-004也是国内首款完成III期临床的AI赋能制剂新药。在开发中，剂泰科技利用AiTEM的预测分析和先进的建模技术，将临床前制剂开发时间从1-2年缩短至少于3个月，MTS-004从立项至完成3临床试验仅耗时38个月。

AiTEM产出的MTS-004，证明了剂泰科技以AI加速新药研发、开发具有临床优势和商业可行性的解决方案的能力。而基于AiLNP和AiRNA两大平台，剂泰科技更进一步，首创“火箭(LNP)+卫星(mRNA)”递送新范式，从底层重构药物研发逻辑，通过提升递送效率突破疗效瓶颈。

在这一范式下研发的MTS-105，有望成为全球首款mRNA编码TCE实体瘤疗法，可用于治疗肝癌及其他伴有肝转移的晚期实体瘤，其突破性研究成果已于2025年12月在国际权威学术期刊《自然·通讯》(《Nature Communications》)发表，目前处于IIT阶段并已获得FDA授予的孤儿药资格认定(ODD)。

研究数据显示，MTS-105递送的mRNA被肝细胞摄取后在原位大量编码和分泌双特异性抗体，并能快速渗透到肝癌组织内，在肿瘤内部高效诱导T细胞的激活杀伤肿瘤，在小鼠模型中实现HCC完全清除并诱导长期T细胞免疫记忆，有望从根本上解决传统基于蛋白的双特异性抗体在实体瘤疗效不理想的难题。

可见，剂泰科技不仅志在用AI平台设计能够精准导航的“纳米火箭”，更瞄准重大疾病加速、开发突破性创新疗法，在持续验证平台能力的同时，成为覆盖多药物形态、多疾病领域的平台型公司。

双轮驱动，跑通商业确定性

在平台和管线创新成果密集落地的过程中，剂泰科技同步探索出“平台合作+产品合作”双轮驱动的商业模式，目前已初步跑通商业化。

通过平台合作，剂泰科技支持合作方使用其AiTEM、AiLNP、AiRNA专有平台进行药物制剂优化、递送系统开发及mRNA序列优化，从而产生基于项目的收入，包括选择权费用(如适用)、研究费以及为其开正在上传...发的基于纳米材料的产品最终收取的许可费。

招股书显示，截至目前，剂泰科技在全球已拥有超过30个制药及生物技术合作伙伴。近期，剂泰科技平台合作伙伴模式取得重大进展，正在就建立潜在平台合作进行深入洽谈，每项合约价值介乎3.45~5.12亿美元。

同时，剂泰科技自研功能性资产，通过产品合作，对外授权给合作伙伴，以首付款、里程碑付款及特许权使用费的形式实现长期价值。

这一路径也已显示出商业可行性。2025年9月，剂泰科技与浙江引安医药订立许可协议，授出MTS-004，用于治疗PBA，剂泰科技有权收取1亿元首付款(已于2025年2月到账)和最高18.45亿元的特定商业化里程碑付款，以及产品年度销售净额计算的中高双位数百分比的分级特许权使用费。

此外，双方在2025年10月签订补充协议，就MTS-004用于治疗吞咽困难适应症进行进一步研发合作，浙江引安将负责取得用于治疗吞咽困难的上市批准，许可后剂泰科技有权收取最高1亿元的开发里程碑付款。

值得一提的是，剂泰科技在招股书中表示，公司采用战略性低风险的管线开发策略和合作策略，在治疗领域上以小分子和核酸疗法为中心，在开发目标上不追求未经证实的靶点，而是专注于解决治疗递送中的已知限制，将科学和临床的不确定性降到最低。这为其产品合作的商业化路径注入了更强的确定性。

在双轮驱动的商业模式下，2025年，剂泰科技营收突破1亿元，年内亏损由2024年的4.99亿元收窄至3.92亿元，经调整亏损净额从2023年的3.47亿元逐年降至2025年的1.8亿元，毛利率从2024年的55.5%提升至2025年的98.2%。截至2025年12月31日，剂泰科技持有的现金及现金等价物、定期存款及以公允价值计量的金融资产合计11.3亿元人民币。

长远来看，这一商业模式将形成“飞轮效应”：外部合作中产生的见解和数据会流回平台，从而提高模型准确性、扩大化学和生物多样性，并丰富其可电离脂质库;平台功能的这些改进，又能够赋能剂泰科技在内部开发更先进的管线产品，以及为合作伙伴提供更高价值的解决方案。

由此，剂泰科技的商业模式打造了再循环的协同生态，形成了“技术——商业复用——真实数据反馈”的强大反馈机制，这种自我强化的创新循环，加上资产推进提升平台的可信度，有助于同时支撑短期收入与长期增长。

剂泰科技在招股书中表示，这种协同效应已开始产生非摊薄收入，使其能够进一步开发下一代人工智能驱动的纳米材料平台，并在药物递送开发领域保持领先地位。

港股启航，打开增长新篇章

对于剂泰科技，港股上市是一个新的启航时刻。而从此次IPO的募资用途，行业可以看到这家AI药物递送“独角兽”将驶向何方。

整体来看，剂泰科技仍将平台技术的迭代创新放在首位。剂泰科技计划将募资用于推进其AI基础设施及AI纳米材料平台的核心技术的研究和开发。

这方面主要包括增强自主开发的人工智能模型及智能体NanoForge、研发AI赋能解决方案，以及开发肝外靶向递送平台，并体内验证非肝靶向LNP及其有效载荷，以落实针对不同类型器官及细胞实现更精准纳米递送的增长策略。

在管线层面，剂泰科技计划将募资用于支持其AI开发产品管线的临床试验，包括MTS-201的1期试验，以及MTS-105的IND准备阶段研究和后续临床试验。剂泰科技也在招股书中提及，将同步推进这两个产品的对外授权。

MTS-105代表着剂泰科技在肿瘤治疗领域的策略，MTS-201则是其进军代谢领域的一面旗帜。这是一种同类首创的TGR5激动剂，具有口服给药、全身暴露量极低且具有局部作用等特点，可通过激活TGR5刺激肠内分泌细胞分泌GLP-1、GLP-2并释放酪胺酸酪胺酸肽(PYY)。TGR5是多种代谢和炎症适应症的新型潜在靶点，包括已证实的MASH、糖尿病、肥胖症和结肠炎等。

同时，剂泰科技也在探索将其技术应用延伸至更广泛的生命形态，此次上市也将募资用于开发动物健康及抗衰解决方案，并将AI赋能的解决方案拓展至这一领域，探索在宠物抗衰、肥胖管理、癌症疫苗等领域的应用。

在这一方向上，剂泰科技目前有两个在研管线：PTS-101，其药物机制与MTS-201相同，旨在解决宠物的肥胖、超重及代谢功能障碍问题;PTS-201则是一种同类首创的局部给药mRNA疗法，在LNP载体中配制的编码肝细胞生长因子(HGF)，有望成为应用于动物血管再生及缺血相关疾病的差异化解决方案。

2025年8月1日，剂泰科技已与一家中国领先的宠物健康供应链提供商签署合作意向协议，共同开发AI驱动动物保健产品并将其商业化。

长远规划上，剂泰科技的募资也将用于寻求许可、研究合作、战略合作、并购及其他投资活动等，在全球构建更广泛的AI驱动纳米材料合作生态系统，释放其AI驱动纳米材料平台在海外市场的潜力。

基于这份蓝图，剂泰科技的创始团队为公司发展锚定方向。其创始团队包括美国医学与生物工程研究院及美国国家工程院院士陈红敏博士、MIT赖才达博士、MIT科学家王文首博士，他们在人工智能、药物递送和转化科学方面拥有深厚且互补的专业知识，并带领一支跨学科背景的研发团队。加上首席科学官徐伟博士、首席财务官付翀博士、首席商务官Mark Herbert组成的高管团队，在研发、运营、业务拓展等方面具有丰富经验，剂泰科技可谓未来可期。

2025年，在技术创新、临床进展和商业落地上实现多重突破的剂泰科技，入选《麻省理工科技评论》年度50家“聪明公司”榜单。按照定义，“聪明公司”能够聪明地研发和使用新技术，聪明地理解市场和商业机会;它们凭借技术创新开路，结合可持续的商业模式，将技术的影响扩展至全球。

这或许也是理解剂泰科技未来成长的最佳方式。正如其联合创始人兼CEO赖才达博士所说：“剂泰科技的策略是从可验证的小问题入手，选择在AI与纳米递送这一前沿领域切入，将看似遥不可及的硬核科技逐步拆解、迭代落地，最终实现临床和市场的认可。”

（信息来源：医药魔方）

222亿首付款！体内CAR-T史上最大一笔收购诞生

当地时间2026 年4月20日，国际制药巨头礼来(Eli Lilly)与 in vivo CAR-T 细胞疗法开发公司 Kelonia Therapeutics(以下简称Kelonia)宣布达成最终协议，礼来将收购Kelonia。

根据协议条款，礼来将收购 Kelonia Therapeutics，Kelonia 的股东们将获得总计高达 70 亿美元的现金，其中包括 32.5亿美元(约222亿元人民币)的预付款，以及在达成某些临床、监管和商业里程碑时的后续付款。该交易须满足惯常的交割条件，包括惯常的监管审批，预计将于 2026 年下半年完成。

这一价格远超市场预期。就在前一天，《华尔街日报》援引知情人士报道时，市场预期的交易金额还停留在“超过20亿美元”。从20亿美元到70亿美元，礼来为一家成立仅6年、尚无任何产品上市的临床阶段生物技术公司开出的价码，直接刷新了体内CAR-T领域的收购纪录。

01.

临床数据披露+技术平台稀缺，价值翻倍

Kelonia核心管线KLN-1010的临床数据，是此次估值飙升最直接的催化剂。

2025年12月，Kelonia在美国血液学会年会上以重磅口头报告形式公布了首批3例患者的数据：3例患者均达到微小残留病灶阴性，无需清淋化疗，CAR-T细胞强劲扩增，安全性良好。这份数据在ASH年会上引发了广泛关注，但彼时样本量极小(仅3例)，且随访时间较短，市场仍处于观望状态。

到了2026年4月的美国癌症研究协会年会上，Kelonia更新了更完整的随访结果——

有效性方面：4例患者均达到100%的MRD阴性反应率;随访时间最长的两名患者在三个月内均保持了MRD阴性状态;根据国际骨髓瘤工作组标准，所有四名患者均保持缓解状态，最长随访时间为五个月，完全缓解是最佳总体反应。

体内扩增水平：体内产生的CAR-T细胞的扩增情况与体外CAR-T细胞疗法相似，达到循环T细胞的85%。四名患者在三个月的随访期内均观察到持续的CAR-T记忆细胞——这意味着体内生成的CAR-T不仅数量足够，而且具备长期存活的潜力。

安全性方面：毒性特征良好，未出现3级及以上的细胞因子释放综合征、免疫效应细胞相关神经毒性综合征或迟发性神经毒性，且血细胞减少症明显少于体外CAR-T疗法。无需进行淋巴细胞清除化疗，直接降低了治疗的毒性和复杂度。

更重要的是，KLN-1010在2026年1月获得了FDA的IND批准，成为首个在美国开展多中心临床试验的抗BCMA体内CAR-T项目。这意味着，该管线的监管风险大幅降低——从“早期探索性研究”升级为“正式注册临床”。

从ASH到AACR，间隔仅4个月，但Kelonia却完成了关键的身份跨越，从一个仅有零星IIT数据的早期平台公司，变身为拥有FDA IND批件、I期数据持续验证、且数据质量不断走高的临床阶段资产。这一身份跨越是礼来愿意在24小时内将报价提升至“32.5亿美元预付款+70亿美元总价”的核心原因。

除了临床数据的持续验证，Kelonia技术平台的稀缺性，是支撑其高估值的另一根支柱。

Kelonia的核心技术是iGPS®(体内基因定位系统)平台，基于工程化慢病毒载体颗粒，通过单次静脉输注在患者体内直接生成CAR-T细胞。根据公司官方描述，该系统使用经过包膜修饰的慢病毒载体，以提高体内基因递送效率，并使用趋向分子来促进组织特异性递送，从而高效且有选择性地进入体内T细胞。

其技术路线的独特性体现在三个层面：

第一，“主动靶向”机制。 传统慢病毒载体天然倾向于通过低密度脂蛋白受体进入细胞，容易被肝脏等器官“截留”。Kelonia对载体进行了双重改造：采用VSV-G突变体降低肝脏靶向性，同时在病毒表面表达抗CD3单链抗体，实现对T细胞的精准识别。这套“去靶向+再靶向”的设计，在行业内具有较高的技术壁垒。

第二，无需清淋化疗。 传统CAR-T治疗前患者需要接受清淋化疗，这会带来骨髓抑制、感染风险等副作用。Kelonia的临床数据证明，iGPS®载体在不进行清淋预处理的情况下，仍能在患者体内强劲扩增CAR-T细胞。Jacob Van Naarden在声明中明确指出：“自体CAR-T疗法已显著改善了多种癌症患者的治疗效果，但其生产、安全性和可及性方面存在的重大障碍意味着，实际上只有少数符合条件的患者能够接受这种疗法。而Kelonia的体内平台有可能改变这一现状，以一种更简单、即用即取的形式实现快速且持久的疗效。”

第三，平台可拓展性。 iGPS®不仅可以递送CAR基因，还可以递送其他治疗性转基因。Kelonia公司CEO Kevin Friedman博士在声明中强调：“结合礼来公司的优势，我们的体内iGPS®平台有望将细胞疗法的应用范围从当前的血液恶性肿瘤领域拓展开来，并在更广泛的癌症及其他严重疾病治疗领域带来变革。”

在体内CAR-T的技术路线之争中，慢病毒载体路线与LNP路线各有拥趸。慢病毒载体路线的优势在于：整合到T细胞基因组中，实现CAR的长期稳定表达，与肿瘤治疗“长期杀伤”的需求天然契合。而凭借独家平台，Kelonia此前已吸引了安斯泰来(2024年2月，潜在总额超8.75亿美元)和强生(2025年11月)的合作。

02.

巨头竞赛升温，礼来“不能不买”?

如果礼来不买，Kelonia会被谁买走?

这对市场来说是一大拷问，毕竟过去一年，全球制药巨头已在体内CAR-T领域展开了密集布局。

从时间线来看，2026年，礼来在体内CAR-T领域的收购金额在短短两个月内从24亿美元飙升至70亿美元，翻了近三倍。这不仅反映了Kelonia资产本身的优质程度，更折射出巨头们对这一赛道的争夺正在急剧升温。

在礼来之前，阿斯利康、BMS、艾伯维、吉利德、强生已纷纷入局。而Kelonia凭借其慢病毒载体技术平台，以及与强生、安斯泰来的合作关系，已经成为该路线上的必争标的。

如果礼来不出手，Kelonia很可能被已有合作基础的强生、安斯泰来或另一家尚未布局慢病毒路线的巨头(如诺华、辉瑞)买走。这对于礼来而言，就不再是买一个公司的问题，更是一次不能掉队的防御策略了。

将Kelonia收购与2026年2月礼来以24亿美元收购Orna Therapeutics放在一起看，礼来在体内CAR-T领域的累计投入已接近100亿美元。礼来的战略意图逐步清晰，同时锁定慢病毒载体和LNP/环状RNA两条技术路线，无论哪条路线最终胜出，礼来都不会掉队。

这种双线并行的策略在MNC中独树一帜。其他巨头大多选择押注某一条路线，例如阿斯利康选择慢病毒(EsoBiotec)，艾伯维选择LNP(Capstan)，BMS选择环状RNA(Orbital)。而礼来目前还是唯一一家同时布局两条主流路线的制药巨头。

此外，礼来的GLP-1产品替尔泊肽带来的巨额现金流为其在下一代技术平台上的激进布局提供了充足的弹药。在GLP-1之外，礼来正在为自己构建下一个十年的增长引擎。体内CAR-T、基因治疗、RNA疗法——这些“下一代”技术平台上的管线储备，是大型药企穿越周期、对冲单一产品依赖风险的必然选择。

（信息来源：动脉新医药）

收购优质资产 补齐发展短板——3月份医疗器械上市公司资本流向分析

根据公开信息，今年3月份，医疗器械上市公司在资本市场动作频频。据不完全统计，国内至少有7家上市公司通过收购优质资产、核心产品线等方式（详见表），补齐自身在技术研发、产品矩阵、销售渠道等方面的短板，进一步夯实核心竞争力。

爱得科技

拟以2000万元增资全资子公司

苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称爱得科技）发布公告称，拟以自有资金对全资子公司苏州爱杰硕医疗科技有限公司（以下简称爱杰硕）进行增资，增资金额为2000万元。此次增资完成后，爱杰硕注册资本将由1000万元增至3000万元；爱得科技仍持有爱杰硕100%股权。

公告显示，爱杰硕经营范围包括研发、销售医疗器械、计算机软硬件等。爱得科技此次增资子公司，是从长远利益出发作出的慎重决策，投资资金主要用于爱杰硕后续业务发展。

爱得科技成立于2006年，专注于骨科医疗器械领域，主攻创伤、脊柱、关节、运动医学及创面修复等赛道。

归创通桥

拟进一步收购德国医疗技术公司股权

归创通桥医疗科技股份有限公司（以下简称归创通桥）发布公告，披露其进一步收购德国医疗技术公司Optimed Holding GmbH（以下简称目标公司）余下股权的相关信息。根据公告，归创通桥于3月17日发出认购期权行使通知，以行使期权进一步收购德国医疗技术公司E-Med Solutions持有的目标公司11%股权。此次收购完成后，归创通桥将持有目标公司60%股权，目标公司将成为归创通桥的附属公司。同时，公告显示，归创通桥预计于2028年上半年收购目标公司余下40%股权。期权及进一步收购事项的总代价估计最高为4117万欧元，其中包括目标公司11%股权的代价413万欧元，以及40%股权的代价最高为3600万欧元。

此前，归创通桥曾于1月16日发布公告称，以1837.5万欧元收购E-Med Solutions持有的目标公司49%股权。

据悉，目标公司主要从事医疗技术产品、仪器和解决方案的开发、制造和分销，其主要营运的全资附属公司Optimed Medizinische Instrumente GmbH在外周静脉支架市场拥有完整产品组合，包括髂股静脉、髂动脉分叉部、下腔静脉及主动脉专用医疗器械。归创通桥表示，此次收购有助于公司构建一体化全球商业化平台，加速创新血管解决方案在全球范围应用。

归创通桥成立于2012年，致力于提供涵盖神经血管介入器械及外周血管介入器械的产品组合解决方案。

泰凌医药

收购浙江康源58.11%股权

中国泰凌医药集团有限公司（以下简称泰凌医药）发布公告称，公司已于3月25日向8名卖方发行及配发2.75亿股新股份以完成支付代价，每股代价股份为0.45港元，收购事项代价约1.24亿港元。据悉，此次交易卖方涉及Junbinxiongdi Limited、Yuehua Limited、Zhong He Qun Lian Limited共3家公司（以下统称目标公司）。公告显示，目标公司100%已发行股份已全部过户登记至泰凌医药名下，目标公司成为泰凌医药的间接全资附属公司。目标公司合计持有浙江康源医疗器械有限公司（以下简称浙江康源）58.11%股权，收购事项完成后，泰凌医药可间接持有康源医疗相关股权。

浙江康源主要从事研发、营运及提供骨密度检测服务及出售可携式数字X射线诊断机器人系统，并持有相关专利。

泰凌医药始创于1995年，是一家围绕骨科、精神、肝病和肿瘤药物研发、生产、销售一体化的综合性医药企业，此次收购旨在实现策略转型，包括进军人工智能医疗设备领域等，提升营运效率、维持长期可持续发展。

通策医疗

拟以6亿元收购4家眼视光公司

通策医疗股份有限公司（以下简称通策医疗）发布公告称，拟以自有资金收购杭州存济眼镜有限公司、宁波广济眼视光科技有限公司、杭州广济眼视光科技有限公司、新昌广济眼镜有限公司100%股权，交易总额为6亿元。公告显示，上述标的公司为浙江通策眼科医院投资管理有限公司直接或间接控股子公司，标的公司实控人是公司关联方，此次交易构成关联交易。

对于此次收购，通策医疗表示，眼科医疗市场正处高速增长期，眼视光与口腔医疗服务在业务属性上高度契合。此次收购将对公司的财务表现、业务协同与运营效率、核心竞争力与股东价值等多个维度产生积极的影响。

通策医疗成立于1995年，核心业务为口腔医疗服务，经营范围包括医疗器械、日用品、消毒用品的销售。

赛诺医疗

拟向特定对象发行A股股票

赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称赛诺医疗）发布公告宣布，拟以简易程序向特定对象发行人民币普通股（A股）股票。此次发行股票每股面值为1元，发行对象为符合监管部门规定的法人、自然人或者其他合法投资组织等不超过35名（含35名）的特定对象。此次发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行股票融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%。

公告显示，此次募集的资金将用于赛诺医疗主营业务相关项目及补充流动资金。

赛诺医疗成立于2007年，专注于高端介入医疗器械的研发、生产和销售。

万东医疗

拟以4800万元转让全资子公司股权

北京万东医疗科技股份有限公司（以下简称万东医疗）发布公告称，拟将其持有的全资子公司苏州万影医疗科技有限公司（以下简称万影医疗）100%股权，转让给美的影像科技（上海）有限公司（以下简称美的影像）。此次股权转让价格为4800万元。由于美的影像为万东医疗控股股东美的集团股份有限公司的子公司，此次交易构成关联交易。

公告显示，此次交易系基于万东医疗业务规划调整的需要，交易完成后，美的影像将不再属于万东医疗子公司。

万东医疗成立于1997年，主要从事医学影像类医疗器械的研发和生产。

南微医学

收购美国上市公司旗下产品线

南微医学科技股份有限公司（以下简称南微医学）发布消息称，完成对美国上市公司CONMED Corporation旗下止血夹DuraClipTM和活检钳Precisor、OptiBite产品线相关资产的收购。南微医学美国子公司将全面承接该产品线在美国市场的终端销售与服务业务。

根据南微医学发布的消息，此次交易系CONMED Corporation根据自身战略规划，决定剥离消化业务线。南微医学作为上述产品的长期原始设计制造商（ODM/OEM），迅速响应并最终与CONMED Corporation达成资产收购协议。通过此次交易，南微医学可迅速获得重要GPO（集团采购组织）的合同，并直接服务重要医院客户，符合南微医学推动客户结构转型升级的既定战略。

南微医学成立于2000年，主要从事微创医疗器械的研发、制造和销售。

（信息来源：中国医药报）

市场风云

天境生物卖掉昔日核心管线

4月20日，天境生物（TJ Biopharma）宣布，将菲泽妥单抗的大中华区，包括中国大陆、香港、澳门和台湾的独家权益授予渤健（Biogen）公司。

根据协议条款，天境生物将获得1亿美元首付款，以及最高达7.5亿美元的潜在里程碑付款。另一方面，在获得天境生物的产品授权后，菲泽妥单抗的全球权益已全部都握在渤健手中。

4月21日，天境生物向界面新闻表示，此次合作是基于企业整体战略作出的决策，公司认为这笔交易兑现了菲泽妥单抗的大中华区价值，公司未来还将保留未来销售分成及长期生产供药，如天境杭州工厂作为合约生产方（CDMO）等参与机会。

天境生物还提出，渤健在完成产品全球权益整合后，可进一步提升其全球开发和商业化效率，尤其是推进产品多个自免肾病适应症的研究。

渤健方面则向界面新闻表示，通过此次交易，渤健将实现菲泽妥单抗全球权益的统一整合；根据协议，渤健将继续主导菲泽妥单抗在免疫领域适应症的开发，并将在大中华区主导该产品的生产与商业化。

当前的天境生物（TJ Biopharma），其实是昔日明显生物科技公司天境生物（I-Mab，纳斯达克上市公司）的中国资产。

2024年2月，I-Mab宣布切割——与天境生物达成协议，同意转让其在中国的资产与运营权限，交由天境生物操持。按照计划，I-Mab与天境生物将分别按美国、中国生物科技公司成长路线发展。

后在2025年10月，I-Mab宣布拟在香港上市，并更名为新桥生物（NovaBridge Biosciences）。目前来看，I-Mab与天境生物已是两家分道扬镳的公司。而与渤健的交易，也就代表了天境生物的新发展方向和选择。

从产业背景上看，与跨国药企开展商业授权（BD）交易是国内创新药企这几年的热门选择。从企业运营层面看，它能为创新药企带来首付款，从而充裕现金流；从产品运营的视角看，它有助于打开产品的国际市场，为其参与全球竞争铺路。

不过，和更多创新药企相比，天境生物昔日寻求的是差异化竞争，曾重点押注CD73（尤莱利单抗）、CD47（来佐利单抗）以及CD38（菲泽妥单抗）。但是这些产品之中，来佐利单抗已消失在天境生物的官网上，尤莱利单抗的大中华区权益也已交给赛诺菲。

另外，依坦生长激素α的中国大陆权益被交给了济川药业，依达格鲁肽α的中国大陆权益被交给了石药。换言之，菲泽妥单抗已是天境生物所剩不多的筹码，或者说，是市场认知中明星药企天境生物的筹码，而它如今交给了渤健。

但从另一方面观察，天境生物对自身过往的切割也在加速。4月21日，天境生物在回应界面新闻时称，企业产品第一梯队中的菲泽妥单抗、依坦生长激素α和依达格鲁肽α均临近商业化，未来交由合作方负责商业化，天境生物享有里程碑付款和销售分成的权益。

目前，天境生物正聚焦推进普那利单抗和尤莱利单抗（自研CD73抗体，赛诺菲负责商业化）等多个注册性临床或后期临床；第二梯队产品，如TJ-C64B、TJ-L1IF、TJ-MC203等也将逐步进入临床开发阶段。

从交易的产品上看，菲泽妥单抗是一款靶向CD38（一种在浆细胞膜表达的蛋白靶点）的在研药物，预期用来治疗肿瘤及自身免疫性领域疾病。

作为知名靶点，CD38领域诞生过达雷妥尤单抗——全球首款获批上市的CD38单抗，2015年获美国食品药品监督管理局批准，2025年全球销售收入达到143.51亿美元，是全球血液瘤领域的超级重磅产品。巨大的市场前景，是菲泽妥单抗具有吸引力的原因。

在开发进度方面，菲泽妥单抗的进度处在国内第一梯队，它此前也曾被认为有望成为国产首款CD38单抗。

在2024年12月，天境生物递交菲泽妥单抗治疗多发性骨髓瘤的新药上市申请并获国家药品监督管理局（NMPA）受理。

据界面新闻通过Insight医药情报助手查询，菲泽妥单抗多发性骨髓瘤适应症于2025年1月获国家药品审评部门正式受理审评，并于2026年1月进入补充资料阶段，但多项审评项目目前仍处于排队待审状态。据此判断，该产品获批上市仍需一定时间。

对于在研产品最新进度，天境生物在4月21日回应界面新闻时表示，产品目前处于正常审评流程中，具体获批时间以监管部门审评结果为准。

另外，菲泽妥单抗也并非天境生物自研，它和渤健也颇有渊源。渤健此前就拥有该产品大中华区之外的权益。

菲泽妥单抗最初由MorphoSys AG开发，天境生物在2017年11月获得了产品在大中华区的独家权益。而它大中华区之外的权益，在2022年被HI-Bio公司获得。2024年7月，渤健收购HI-Bio公司，也就收获了产品相对应的权益。

在诸多跨国药企之中，渤健体量目前居于中游，2025年营收约在100亿美元级别，远低于强生、罗氏、礼来、默沙东等，但其在神经科学细分领域表现突出，比如贡献了阿尔茨海默症领域的新药——仑卡奈单抗、用来治疗脊髓性肌萎缩症的诺西那生钠。

同时，渤健在中国的业务体量也相对小，企业也并未建立大规模的商业化团队。2024年，仑卡奈单抗在中国获批上市，产品商业化工作由卫材负责。

就收购菲泽妥单抗决策而言，渤健还向界面新闻提出，企业认为该产品在多种免疫介导疾病中具有广泛的治疗潜力，大中华区作为关键市场，将为开发菲泽妥单抗带来重要机遇。

（信息来源：界面新闻）

恒瑞医药2026年一季度亮点盘点

4月22日晚，恒瑞医药发布2026年第一季度经营业绩。2026年第一季度，公司实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归属于上市公司股东的净利润22.82亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.72亿元，同比增长16.59%。

2026年第一季度，公司创新药销售收入45.26亿元，同比增长25.75%，占药品销售收入的比重达61.69%。创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入33.13亿元，同比增长11.63%，占整体创新药销售收入的73.20%。非肿瘤产品收入12.13亿元，同比增长92.13%，占整体创新药销售收入的26.80%。

01 创新动能持续增强 成果转化加速落

一季度累计研发投入达22.24亿元，占营业收入的27.32%，其中费用化研发投入16.51亿元。在持续高强度研发投入的驱动下，恒瑞医药优质创新成果持续获批，在研管线快速推进。

多款创新药及新适应症获批

● 瑞拉芙普α注射液（艾泽利®）获批上市，联合氟尿嘧啶类和铂类药物用于经充分验证的检测评估PD-L1阳性（CPS≥1）的局部晚期不可切除、复发或转移性胃及胃食管结合部腺癌的一线治疗。该产品是全球首个上市的PD-L1/TGF-βRII双特异性抗体融合蛋白。

● HER2 ADC创新药注射用瑞康曲妥珠单抗（艾维达®）新增第2个适应症，治疗既往接受过一种或一种以上抗HER2药物治疗的局部晚期或转移性HER2阳性成人乳腺癌患者。获批后一个月内即被纳入2026中国临床肿瘤学会乳腺癌诊疗指南，体现其临床价值获得快速认可。

● TPO-R激动剂海曲泊帕乙醇胺片（恒曲®）新增第3个适应症，联合免疫抑制治疗适用于15岁及以上初治重型再生障碍性贫血（SAA）患者。

8项上市申请获受理（按品种适应症计）

● 富马酸立康可泮胶囊治疗既往未接受过补体抑制剂治疗的阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)成人患者；

● 注射用卡瑞利珠单抗联合甲磺酸阿帕替尼片和经动脉化疗栓塞术(TACE)治疗不可切除的肝细胞癌；

● 注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼用于成年患者预防中度致吐性抗肿瘤药物引起的急性和迟发性恶心和呕吐；

● HR091506片用于痛风患者高尿酸血症的长期治疗；

● 注射用瑞康曲妥珠单抗治疗经奥沙利铂、氟尿嘧啶和伊立替康治疗失败的 HER2 阳性结直肠癌成人患者；

● SHR-1918注射液治疗成人和12岁及以上的未成年人纯合子家族性高胆固醇血症（HoFH）患者；

● 舒地胰岛素诺利糖肽注射液用于血糖控制不佳的成人2型糖尿病患者,在饮食和运动基础上联合其他口服降糖药物，改善血糖控制；

● 富马酸立康可泮胶囊治疗既往使用C5补体抑制剂治疗后仍贫血的阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)成人患者。

临床研发持续高效推进

● 一季度累计获得26个临床试验批准通知书(按品种适应症计)；

● 2026年以来获得CDE突破性治疗品种认定6项，其中瑞康曲妥珠单抗（艾维达®）第11次被纳入；

● GLP-1/GIP双受体激动剂口服瑞普泊肽披露了中国Ⅱ期减重研究积极顶线结果：治疗第26周时，参与者较基线平均体重下降最高达12.1%，未观察到平台期，同时呕吐发生率不超过11.4%[1]。目前该口服产品计划在中国推进肥胖症Ⅲ期临床。

02 国际化再迎里程碑 “NewCo”模式成功落地

近年来，公司持续构建开放合作的国际化生态，BD已成为常态化业务与新的增长引擎。

许可收入

● 一季度，创新药对外许可业务确认收入7.87亿元，主要来自GSK合作项目。

“NewCo”合作伙伴成功上市

●今年4月，合作伙伴Kailera Therapeutics成功在纳斯达克上市，这是公司“NewCo”出海模式的成功实践。本次支持Kailera登陆资本市场的核心资产为公司自主研发的注射用及口服GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽、口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535、GLP-1/GIP/GCG三重受体激动剂HRS-4729。

2024年5月，恒瑞医药以“NewCo”模式将该GLP-1产品组合在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利许可给Kailera，首付款加潜在里程碑付款累计可高达60亿美元，公司还取得Kailera的部分股权。此后双方共同努力，稳步推进GLP-1产品组合在海内外的开发落地。

03 国际学术舞台频频亮相 多项临床数据引关注

2026年以来，公司自主研发的创新药多项研究成果亮相国际知名学术会议及国际权威学术期刊。

肿瘤领域

美国癌症研究协会年会（AACR）重磅发表肺癌研究结果：

1 瑞康曲妥珠单抗单药或联合阿得贝利单抗一线治疗HER2突变晚期非小细胞肺癌Ⅱ期研究成果

2 阿得贝利单抗联合化疗围术期治疗可切除II-IIIB期非小细胞肺癌III期临床研究成果

《临床肿瘤学杂志》（JCO）接连发表重磅成果：

1 “双艾”组合联合TACE治疗不可切除肝细胞癌研究成果

2 瑞康曲妥珠单治疗HER2表达的晚期胃/胃食管结合部腺癌和结直肠癌I期结果

非肿瘤领域

1 美国心脏病学会科学年会(ACC)披露心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂HRS-1893治疗梗阻性肥厚型心肌病II期研究积极结果

2 美国皮肤病学会年会（AAD）披露全球首创IL-23p19和IL-36R双靶点抗体SHR-1139用于中重度斑块状银屑病患者I期研究数据

3 《美国医学会心脏病学杂志》（JAMA Cardiology）发表ANGPTL3全人源单克隆抗体SHR-1918用于成人纯合子家族性高胆固醇血症（HoFH）患者Ⅱ期临床研究结果

04 行业影响力持续提升 高质量发展获认可

●Citeline发布《Pharma R&D Annual Review 2026》：公司自研管线数量蝉联全球第二

● 连续第五年获得“中国杰出雇主”认证

在创新与国际化双轮驱动下，恒瑞医药一季度实现稳健开局。未来，公司将继续秉持以患者为中心的初心，深耕创新研发，稳步推进国际化发展，推动更多优质创新药惠及全球患者。

（信息来源：恒瑞医药）

艾力斯：一季度归母净利润6.36亿元，同比增加54.94%

艾力斯4月22日公告，2026年第一季度实现营业收入15.84亿元，同比增长44.19%；归属于上市公司股东的净利润6.36亿元，同比增长54.94%；基本每股收益1.41元。与去年同期相比，公司三款在售药品销售在医保续约/纳入后持续放量，同时公司推动各项降本增效工作，导致营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、经营活动产生的现金流量净额、基本及稀释每股收益均同比增长。

（信息来源：界面新闻）

市场分析

药企新药开发合作越发密集，2026收获期或将到来

近年来，在创新药研发持续提速、产业协同日趋深化的行业背景下，不少药企正在通过强强联手，共同推动研发效率提升与管线落地。如近日，美迪西宣布，与才金医药正式签署五年长期战略合作框架协议，双方将围绕创新药全流程研发展开深度协同，共同打造高效联动的产业研发生态。

据悉，此次合作，双方将聚焦重大疾病领域开展创新药研发，目标在五年合作期内共同完成5个IND申报项目。其中，美迪西将为才金医药提供四大维度全链条研发服务支撑，涵盖药物发现、药学研究、临床前研究以及从药物发现到临床前研究的IND注册申报一体化整包服务，通过全流程专业赋能，加速创新药研发与申报进程。

4月15日，三生制药与杭州泰格医药在上海正式签署战略合作协议。双方将围绕创新药物研发、临床服务、产业投资等领域建立长期、深度、多方位战略合作伙伴关系

此次合作，双方将致力于通过药物临床开发全流程的战略协作，加快分子临床验证进程，增强项目决策的科学支撑，加速创新药临床价值体现。值得一提的是，基于本次合作框架，双方将成立联合研发管理委员会，统筹推进重点项目的开展；组建专项团队，协同开展研发与临床设计等工作，并联合申报各类科技与创新基金项目。

4月1日，百奥赛图与四环医药宣布已达成战略合作。根据协议，双方将依托百奥赛图领先的全人抗体开发平台，结合四环医药在药物开发、生产和商业化方面的深厚经验，围绕减重等多个疾病领域的创新药物研发开展合作与交流，推动优势互补与资源协同，建立长期、稳定的合作关系。

据介绍，此次合作中，百奥赛图将发挥其自主开发的模式动物及药效平台、全人抗体发现平台、AI驱动的抗体药物研发平台的综合优势，为双方后续合作提供有力支撑。本次战略合作的头个合作项目，将聚焦公司在研的新一代减重创新药物。

值得一提的是，随着合作数量的增长，与合作模式的多样化，药企的新药研发合作也开始进入了密集“收获期”，近期，就有不少突破性创新成果已陆续获批或进入临床后期。

如4月10日，百济神州宣布治疗小细胞肺癌的药物塔拉妥单抗(商品名：安泰适)经优先审评程序获得国家药品监督管理局附条件批准，该药物是靶向DLL3和CD3的双特异性T细胞衔接器抗体，由百济神州与安进公司共同负责其在中国大陆开发和商业化。

3月31日，复星医药宣布，已收到国家药品监督管理局关于同意FXB0871用于局部晚期或转移性实体瘤开展临床试验的批准。该药是复星医药与梯瓦合作开发的PD-1靶向型IL-2融合蛋白ATTENUKINETM免疫疗法，为全球范围内尚无同靶点获批上市的First-in-Class创新药物，将更好的满足肿瘤免疫治疗的临床需求。

（信息来源：制药网）

研发创新竞相涌现 高端产品普惠提速——我国骨科手术机器人行业发展潜力分析

2025年是手术机器人行业迈向高质量发展的关键一年，这一年利好政策不断加码，为行业发展提供了强大助力。

2025年1月，《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，提出对医用机器人、脑机接口设备等高端医疗装备和高端植介入类医疗器械，予以优先审评审批；同年7月，国家药监局发布《关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》提出，制定手术机器人、康复机器人等医用机器人的分类指导原则，加快推进医用机器人、人工智能医疗器械等领域基础、通用标准和方法标准等制修订工作。

在政策红利持续加持下，我国手术机器人行业整体发展态势向好。其中，骨科手术机器人表现尤为亮眼。根据高端医械院数据中心统计数据，2025年，我国骨科手术机器人获批数量突破20款，国产产品占据主导地位；在市场端，骨科手术机器人年销量为115台，同比增长55.41%，市场需求持续释放，已步入规模化普及阶段。整体来看，当前我国骨科手术机器人市场呈现国产主导格局凸显、新锐品牌加速崛起的态势；在区域布局与采购层面，则表现为头部资源集中的特点，这也预示着基层市场仍有较大挖掘空间。未来，随着产品供给不断丰富、医保政策落地与产品价格下探，骨科手术机器人将加速向普惠化方向迈进，更好惠及广大患者。

研发活力迸发

国产替代成为趋势

近年来，我国骨科手术机器人研发进程不断加快，产品推陈出新。从2023-2025年获批产品数量来看，骨科手术机器人领域呈现“快速爆发后高位盘整”的态势。

高端医械院数据中心根据公开信息统计，2023年，我国共批准14款骨科手术机器人上市，行业处于早期培育阶段，企业布局尚处于市场试探期。2024年，产品获批数量增至30款，数量实现翻倍增长。这一显著变化是行业技术迭代加速与资本大量涌入的集中体现。国内多家企业在这一时期完成产品验证并将产品推向市场。2025年，产品获批数量为23款，虽较2024年有所回落，但仍显著高于2023年水平。这充分说明行业仍处于扩容阶段，新企业与新产品持续涌入，产品迭代愈发多元，市场竞争逐步加剧。

聚焦2025年获批的23款产品，仅有1款为外资企业产品，来自瑞士奈威司维斯，其余产品均为我国企业注册产品，国产替代成为行业发展的主流趋势。

在产品布局方面，以罗森博特、长木谷医疗为代表的强势新锐企业，正通过多品类布局构建起坚实的产品矩阵，力求覆盖多手术场景。例如，长木谷医疗2025年获批产品覆盖髋关节置换手术、膝关节置换手术等领域；近年来，该企业聚焦AI+骨科手术机器人研发，上市产品逐步扩增至单髁关节置换手术、脊柱外科和创伤骨科开放或经皮手术领域。而潜力新锐企业则聚焦差异化细分临床场景，在垂直赛道实现单点突破，形成自身优势。例如，壹点灵动主要聚焦全关节手术领域，为医疗机构提供不同的解决方案。

在应用场景方面，2025年获批产品呈现场景高度细分、技术路线多元化的特点。这些产品覆盖脊柱外科手术、关节置换手术、创伤骨科手术等细分领域，体现出企业对临床需求的深度挖掘；技术路线以“导航定位系统”为主流，部分产品升级成“导航+机器人自动执行”的融合形态，逐步朝着智能化、自动化方向升级。

从区域分布情况看，北京企业有9款产品获批，在数量上遥遥领先于其他省份；浙江、上海、广东、江苏及湖北等省份企业获批产品数量紧随其后，区域龙头企业在垂直细分领域实现关键性突破。从数据可以看出，北京凭借丰富的临床资源与顶尖的科研水平，成为国内骨科手术机器人的研发与产业化高地。

我国骨科手术机器人行业供给端持续扩容，大量新产品的涌入将推动产品价格下调，加速市场下沉。与此同时，行业格局也将加速重构，技术与商业化能力薄弱的企业将被淘汰，具备多产品矩阵与场景深耕能力的本土企业将占据更有利地位。

市场快速扩张

规模化普及步伐加快

在产品供给不断丰富的背景下，我国骨科手术机器人市场发展势头强劲。2023-2025年，行业逐步告别培育期，迈入规模化发展阶段。这一阶段，我国骨科手术机器人市场呈现销量与销售额共振增长态势，价格体系伴随产品迭代迎来理性调整，“高端主导、分层布局”的市场特征日益清晰。

从销量端来看，产品装机量持续攀升。2025年，我国骨科手术机器人销量为115台，远多于2023年的58台；销量同比增速逐年走高，2023—2025年销量分别同比增长20.83%、27.59%、55.41%（详见图1）。这直观反映出我国市场对骨科手术机器人的采购意愿不断增强，临床需求持续释放。

销售额在高基数基础上，仍展现出增长韧性。2023—2025年，我国骨科手术机器人销售额持续增长，行业价值与市场规模同步提升。2023年，销售额为3.57亿元，同比下跌7.65%；但在2024年实现强势反弹，同比增长62.94%，销售额增至5.82亿元；2025年这一数值攀升至8.22亿元，尽管同比增速回落至41.17%，但仍维持高位增长（详见图2）。这标志着市场已跨越培育期，步入高质量发展新阶段。

从增长结构分析，2025年我国骨科手术机器人销量同比增速显著高于销售额同比增速，这是行业进入规模化普及阶段的重要信号。市场通过下调产品价格、完善产品价格梯度布局等方式降低采购门槛，借助“以价换量”策略带动装机量快速增长。由此带来的销量提升成为拉动行业整体规模增长的主要动力。

观察2023—2025年我国骨科手术机器人的销售中位价变化，可以发现产品价格呈现先上升后回调的态势。2023年，产品中位价为439万元；到了2024年，大幅攀升至676万元；而2025年又回落到599万元。这一价格波动并非市场需求萎缩引发，而是行业结构性调整的结果。具体而言，2024年高价机型占据市场主导地位，推高了产品中位价；2025年，随着更多中低价产品进入市场，产品价格逐步回归合理区间，这不仅有效缓解了基层医疗机构的资金压力，也为后续市场向更广泛层级拓展创造了有利条件。

品牌格局鲜明

“一超多强”态势显现

2025年，我国骨科手术机器人市场呈现“一超多强”的鲜明格局，本土新锐企业正加速崛起。

从2025年我国骨科手术机器人销售额占比排名前十的企业来看，我国本土企业天智航以25.43%的销售额占比位居首位，销量达24台。该公司的TiRobot ForcePro Superior以20.92%的销售额占比成为“爆款单品”，销量达19台，成为支撑天智航龙头地位的核心产品。

销售额占比排名第二到第五的企业依次为美敦力、史赛克、键嘉医疗、佗道医疗。其中，美敦力和史赛克均为外资企业，凭借多年的技术积累与成熟的品牌优势，在中高端市场表现较好，销售额占比分别为10.10%、7.06%，销量分别为12台、4台。美敦力的Mazor X Stealth Edition与S8 Spine两款机型合计销售额占比接近10%，体现出外资企业在多产品线布局方面的优势。我国本土新锐企业键嘉医疗、佗道医疗合计销售额占比超11%，销量分别为7台、6台，国产替代势头强劲。

整体而言，2025年我国骨科手术机器人市场中，国产龙头地位稳固，新锐企业加速突围；外资企业优势仍存，在市场中占据一定份额。市场头部企业集中度较高，国产与外资品牌形成分庭抗礼之势。此外，以佗道医疗为代表的本土新锐企业，正加速从骨科手术机器人单一品类向全科手术机器人平台化方向转型，进一步拓展新的业务领域，挖掘新的增长空间。

头部效应凸显

基层市场有待培育

2025年，我国骨科手术机器人市场采购格局呈现集中化特征，这种集中性既体现在采购主体向头部医疗机构倾斜，也反映在头部市场的高度集中化。

采购主体：三甲医院为主，基层市场渗透不足

在采购主体方面，2025年我国骨科手术机器人市场向头部医院集中。其中，三级甲等医院贡献了69.31%的市场销售额，成为核心采购方。这表明，当前高端医疗设备的采购仍主要依赖采购主体的技术实力、科室需求及采购预算，三级甲等医院构成了当前市场的坚实基本盘。

非医疗机构则贡献了15.75%的市场销售额，位居第二，其占比显著高于三级乙等及以下医院。这反映出科研机构等非临床机构正逐渐成为骨科手术机器人的重要采购主体和产品过渡应用的承载方。

值得关注的是，二级医院及以下医疗机构采购占比不高。这表明骨科手术机器人在基层医疗机构仍处于早期渗透阶段，主要受限于设备预算不足、技术能力有限及手术量需求不高等因素。不过，这也预示着，随着未来产品价格下降、政策支持力度加大及临床培训体系不断完善，基层市场有望成为骨科手术机器人市场增长的核心增量空间，推动市场从主要依赖“三甲红利”向实现“普惠普及”方向转变升级。

区域格局：东部和北部地区领跑，西部地区以价换量

从四大区域分布情况来看，东部地区与北部地区是骨科手术机器人的核心市场，2025年合计贡献了近七成的销售额。具体而言，东部地区以37.51%的采购金额占比和35.65%的采购量占比稳居首位，量价基本匹配，是骨科手术机器人市场成熟度最高的区域。北部地区紧随其后，采购金额占比为31.39%、采购量占比为27.83%，采购金额占比略高于采购量占比，体现出这一区域中高端机型采购占比更高。

此外，2025年西部地区骨科手术机器人的采购金额占比为19.04%，但采购量占比达24.35%，采购量占比显著高于采购金额占比，表明西部地区市场正通过低价策略加速产品渗透。南部地区采购金额与采购量占比基本持平，均约12%，市场规模在四大区域中最小，处于稳步培育阶段，具有较大的发展潜力。

省级分布：头部省份高度集中，区域发展不均衡

从2025年不同省份骨科手术机器人采购金额占比情况分析，市场呈现“头部聚集、梯度分化”的特征。

北京、上海、浙江、广东四个省份的采购金额合计占比超过50%，是骨科手术机器人的核心市场。这些地区依托自身丰富的医疗资源与强劲的经济实力，占据高端骨科手术机器人市场主导地位。

山东、四川、新疆、陕西四个省份的采购金额占比分别为5.91%、3.79%、3.78%、3.14%，成为市场扩容的重要力量。尤其是四川、新疆表现亮眼，反映出在西部地区医疗资源升级与政策倾斜背景下，当地对骨科手术机器人的需求正不断释放，市场潜力逐步显现。

湖南、吉林、安徽、辽宁等省份的采购金额占比均不足1%，市场渗透尚处于早期阶段。医疗预算有限、医疗机构手术能力不足及手术量较少等是这些地区骨科手术机器人市场占比不高的主要因素。

整体而言，2025年骨科手术机器人市场区域分布较不均衡。东部地区与北部地区凭借经济与医疗资源优势成为主要购买力，西部地区通过低价策略加速产品渗透，而南部地区市场仍待进一步培育；省级层面则由北京、上海、浙江、广东等头部省份领跑，西部地区潜力省份逐步崛起。

当前，我国骨科手术机器人行业正处于高速发展阶段，新技术、新产品、新业态不断涌现。2026年1月20日，国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将医学3D模型打印、术中立体成像、影像引导、手术路径导航等前沿辅助操作，纳入医疗服务价格项目的立项与管理范畴，引导医疗机构主动将手术机器人优先应用于复杂手术，提升产品可及性。未来，在政策的持续助力下，我国骨科手术机器人行业将乘势而上，迎来更为广阔的发展空间。

注：北部地区包括北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、河南；南部地区包括江西、湖南、广东、广西、海南；东部地区包括上海、江苏、浙江、安徽、福建、山东、湖北；西部地区包括重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆。

（信息来源：中国医药报）

运作管理

荣昌生物，再创新高

近日，荣昌生物宣布已全额收到艾伯维支付的6.5亿美元首付款。这笔资金来自今年1月12日双方签署的授权协议：艾伯维获得靶向PD-1/VEGF双特异性抗体RC148在大中华区以外的开发、生产和商业化独家权利。

除了这笔首付款，该交易还包含最高49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及两位数的海外净销售额分成。首付款的到账，意味着这项潜在总额高达56亿美元的重磅出海交易完成了实质性的初期交割。

消息发布后，荣昌生物股价创历史新高，盘中最高触及156.79元/股，市值超860亿。

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56亿美元押注

在创新药的跨境授权交易中，高达6.5亿美元的现金首付款，处于中国创新药出海史上的头部梯队。

随着一代“药王”修美乐的专利悬崖已现，尽管艾伯维在自身免疫领域成功通过Skyrizi(IL-23抑制剂)和Rinvoq(JAK抑制剂)构筑了新的防线，填补了部分营收缺口，但在更为广阔且竞争惨烈的实体瘤领域，艾伯维仍在寻找增长的基石。

近两年来，艾伯维在ADC赛道进行了高频的布局，包括斥资百亿美元收购ImmunoGen(获得靶向FRα的ADC药物Elahere)等。然而，面对异质性极高、微环境复杂的实体瘤，单一机制的药物(无论是传统化疗、靶向药还是单一的ADC)存在明确的疗效天花板。未来的实体瘤治疗，极大概率将走向“免疫疗法(IO)+ ADC”或“多靶点联合”的时代。

PD-1/VEGF双特异性抗体，正被业界视为下一代肿瘤联合治疗的“基石”，其底层逻辑在于生物学协同机制。

血管内皮生长因子(VEGF)通路在实体瘤的发展中扮演着双重角色：一方面，它促进肿瘤内部生成杂乱、扭曲且易渗漏的异常血管网络，为肿瘤的野蛮生长提供养分;另一方面，高表达的VEGF会在肿瘤微环境(TME)中引发强烈的免疫抑制效应，例如阻碍效应T细胞向肿瘤深部的浸润，并招募调节性T细胞(Tregs)和髓源性抑制细胞(MDSCs)等免疫抑制性细胞。而PD-1/PD-L1通路则是肿瘤细胞逃避免疫系统监视的“免疫刹车”。

RC148是荣昌生物研发的一款新型靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体药物，其设计旨在激活抗肿瘤免疫反应的同时抑制肿瘤驱动的血管生成。通过同时靶向和抑制PD-1与VEGF通路，有望通过多机制增强免疫系统的抗肿瘤活性。目前，荣昌生物正在中国开展RC148单药及联合疗法治疗多种晚期恶性实体瘤患者的临床研究。

PD-1/VEGF赛道虽然前景广阔，但也正走向拥挤。全球范围内，不仅有康方生物的依沃西单抗(AK112)，更有包括BioNTech(合作普米斯)、Instil Bio(合作百利天恒)等多家跨国力量重金布局同类靶点。

02

扭亏为盈的经营反转

在过去几年，荣昌生物曾面临着行业共性的财务压力。2025年，荣昌生物在报告期内成功跨越了盈亏平衡点，实现扭亏为盈。

2025年，荣昌生物两大核心商业化资产——泰它西普(自免药物)和维迪西妥单抗(肿瘤ADC)实现放量。

泰它西普作为全球首创的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白，在系统性红斑狼疮(SLE)这一核心适应症上，经过前期的市场教育与医保支付渠道的深耕，其处方量和患者依从性实现了稳步提升。自身免疫疾病药物的特点在于患者用药周期长，一旦建立起医生处方习惯与患者信任，其营收具有极强的长尾效应。此外，类风湿关节炎(RA)等新增适应症的获批与拓展，进一步打开了泰它西普的营收天花板。

维迪西妥单抗则在竞争异常激烈的ADC市场中展现了韧性。在尿路上皮癌(UC)这一缺乏有效后线治疗手段的领域，RC48保持着稳固的领先地位;在胃癌(GC)适应症上，随着向更前线治疗的推进以及下沉市场覆盖网络的完善，其销售额呈现增长趋势。

在已经实现扭亏为盈、自身造血闭环跑通的背景下，今日到账的6.5亿美元首付款，它不再是支撑企业生存的“救命钱”，而是极大增厚企业抗风险安全垫、放大长期战略纵深的“发展资本”。

03

管线矩阵的打磨

透视荣昌生物的管线布局，通过双靶点融合蛋白、新一代ADC、多特异性抗体三大技术平台，构建了覆盖自身免疫、肿瘤、眼科等领域的管线布局，展现出从单点技术突破向平台化、多元化发展的趋势。

自身免疫系统疾病因发病机制复杂、异质性强，长期以来存在着巨大的未满足临床需求。传统的免疫抑制剂或单靶点生物药(如单一的BAFF/BLyS抑制剂贝利尤单抗)虽然在一定程度上改善了患者生存质量，但在许多难治性疾病上，临床缓解率依然难以令人满意。

泰它西普作为荣昌生物的管线基石，作为双靶点的新型融合蛋白产品，可同时抑制BLyS和APRIL两个细胞因子与B细胞表面受体的结合，“双管齐下”阻止B细胞的异常分化和成熟，从而治疗自身免疫性疾病。目前，泰它西普在国内已获得系统性红斑狼疮、重症肌无力和类风湿关节炎三个适应症的上市许可。

此外，荣昌生物还在积极拓展其在IgA肾病(IgAN)、干燥综合征(SD)等领域的应用，这些适应症一旦获批，将进一步释放该产品的长期商业潜力。

维迪西妥单抗(RC48)作为国内首个获批的国产ADC药物，以肿瘤表面的HER2蛋白为靶点，能精准识别和杀伤肿瘤细胞。近日，荣昌生物宣布维迪西妥单抗获批用于联合特瑞普利单抗治疗HER2表达的局部晚期或转移性尿路上皮癌患者，HER2表达定义为HER2免疫组织化学检查结果为1+、2+或3+。这标志着维迪西妥单抗的治疗范围从后线成功拓展至一线，为中国HER2表达晚期尿路上皮癌患者带来了全新的治疗选择。这是继胃癌、尿路上皮癌(二线)、HER2阳性晚期乳腺伴肝转移和HER2低表达乳腺癌伴肝转移之后，维迪西妥单抗在国内获批的第五项适应症。

此前，该管线的海外权益已授权给Seagen(现属辉瑞)。依托辉瑞强大的全球临床推进网络，RC48在海外市场的临床进展和潜在的商业化落地，是荣昌生物未来的一大看点。

此外，荣昌生物仍在持续迭代出下一代ADC管线。例如，靶向Claudin 18.2(CLDN18.2)的RC118目前已进入关键性临床阶段。CLDN18.2在卵巢癌、胰腺癌、胃癌等难治性实体瘤中高表达，但由于靶点特性(如在正常组织中的低表达风险)，开发难度较大。RC278是一款靶向CDCP1的新型的ADC药物，用于治疗多种实体瘤。目前正在中国开展RC278治疗多种实体瘤的I/II期临床。RC288是一款靶向PSMA/B7H3的双抗ADC，采用新一代偶联及毒素技术，用于治疗多种实体瘤，处于IND准备阶段。

6.5亿美元首付款的落袋与2025年财报的扭亏为盈，构成了荣昌生物跨越周期的双重奏。向外，它完成了国际前沿赛道的价值验证;向内，它跑通了从高投入研发到造血的商业闭环。

但医药创新是一场漫长的马拉松，RC148在全球多中心临床的严苛大考才刚刚开始。

（信息来源：）

科技研发

打造脑机接口成果转化第一站 国产“北脑一号”脑机接口首度直播手术在丰台成功完成

随着脑机接口被写入“十五五”规划，这一前沿技术正从实验室走向产业化落地攻坚期。近日，国产“北脑一号”脑机接口首度直播手术在丰台圆满完成，这标志着我国高端脑机接口技术正式进入规模化临床验证阶段。同时，丰台区与天坛医院联合发布的首批“四个一”重大项目也在近期推出。

国产脑机接口手术首度公开直播

4月13日，在位于丰台的北京天坛医院手术室内，一枚硬币大小的“北脑一号”体内机通过微创骨窗精准贴敷于患者硬脑膜外——这场面向全国教学直播的半侵入式脑机接口植入手术圆满完成。手术室外，来自全国脑机接口临床应用与转化大会的数百名专家学者通过4K大屏幕实时观看了手术全流程，并同步展开教学研讨。

当天下午，天坛医院手术室内的每一个细节都被4K显微成像与多模态影像融合技术清晰地传至会场大屏。从颅骨微小骨窗的精准定位，到硬脑膜外电极贴敷的精细操作，再到术中神经信号的实时验证——专家们一边观看，一边就手术入路选择、电极植入深度、信号调试策略等关键环节进行互动研讨。一位参会的神经外科医师表示：“这种‘解剖级’的直播教学，比传统观摩更加直观，对基层医生开展脑机接口手术具有极高的指导价值。”

本次手术采用的“北脑一号”系统，展示了我国全链条自主研发实力。系统采用半侵入式硬脑膜外植入路径——不打开硬脑膜、不直接接触脑组织，仅需在颅骨开一微小骨窗即可完成电极贴敷。这一设计在降低创伤与感染风险的同时，实现了信号精度与安全性的国际公认最优平衡。

技术参数显示，该系统搭载128通道同步采集、30kHz高频采样，运动意图解码时延小于100毫秒，足以支持精细动作控制与中文语言解码。硬币大小的体内机支持无线传输与无线充电，无经皮导线外露，意味着患者术后无须长期住院，在居家环境中即可进行高质量的神经康复训练。术中验证环节显示，信号采集稳定，解码响应达到预期指标。

目前，依托国家神经疾病医学中心，天坛医院已在国内率先建立脑机接口临床转化病房及评估门诊，构建起“手术植入—术中验证—术后康复—长期随访”的全链条临床验证体系。随着“北脑一号”手术的成功完成与公开直播教学，这一前沿技术正加速跨越从试验台到病床旁的“最后一公里”。

发布首批“四个一”重大项目 百亿基金矩阵引关注

脑机接口不仅是科技竞争的制高点，更是医疗康复领域最具现实价值的应用方向。在全国脑机接口临床应用与转化大会上，丰台区展示了其作为产业核心承载区的“硬家底”。最新统计显示，全区仅规上医工健康产业规模已达887.7亿元，形成了从上游研发、中游流通到下游服务的完整产业链条。其中，以天坛医院为代表的483家医疗机构，为脑机接口技术提供了丰富的临床验证场景。

在此基础上，丰台区与天坛医院联合发布的首批“四个一”重大项目尤为引人注目。其中，百亿级产业基金矩阵的构建最受产业界关注。据悉，该矩阵采用“1+N”模式，不仅联合社会资本设立首期脑健康产业基金，还将联动市、区两级政府引导基金与社会资本，重点投向脑机接口的核心器件研发、成果转化与初创企业孵化。

大会透露，丰台区将以天坛医院为核心，整合周边50万平方米产业空间，打造“环天坛医院脑健康与脑机接口创新成果转化生态圈”。该园区将布局脑研究、脑算力、脑健康、脑康复四大功能中心，并推动成立“脑机接口临床研究与转化联盟”，旨在统一行业标准，打破技术协同壁垒。

与此同时，针对脑科学领域数据量大、处理复杂的特点，丰台区宣布将依托万P级智算中心，建设脑健康产业垂类大模型。该模型将推出“AI脑健康医生”应用，深度挖掘区域海量临床数据资源，赋能企业研发、辅助诊断与公众健康管理，构建从数据到算法的闭环生态。

在具体项目落地上，首批启动的8个标杆项目已覆盖脑机硬件、算法、神经反馈及临床评价四大关键环节。此外，丰台区还谋划了8个储备项目，旨在进一步完善产业链布局。目前，丰台区已出台专项支持措施，并组建了由院士领衔的专家委员会，为脑机接口这一未来产业的技术研判与成果转化提供智力与政策护航。

（信息来源：丰台区人民政府）

“北脑二号”预计2026年内进入临床验证

一只颅内植入了“北脑二号”智能脑机系统的猕猴纹丝不动，纯凭“意念”操控系统，不断精准点击屏幕上闪动的红色圆点。北京脑科学与类脑研究所介绍，“北脑二号”智能脑机系统经过长期动物实验，预计将在2026年底进入人体试验阶段，即进入临床验证。

被植入猕猴颅内的，是“北脑二号”的电极，细如发丝。北京脑所所长罗敏敏介绍，电极植入它脑内已经超过两年，依然能精准捕捉五六百个神经细胞在亚毫秒尺度下的活动数据。正是根据这些大脑信号，算法模型可以准确预测猕猴的运动想法，并最终完成点击屏幕红球的动作。

“脑组织很柔软，而且一直在活动，给微米级信号的稳定获取带来挑战。这就需要算法更聪明、更智能，具备跨天稳定调整的能力。”罗敏敏给出一组实验数据，“北脑二号”每秒最高能回传约7.2比特的脑电信号。直观表现是，“猕猴控制光标十分顺滑，甚至反应比人手动控制还快。”

目前，“北脑二号”已经完成了512通道的工程样机研发，持续推进动物实验，计划在2026年底启动研究者发起的临床研究（IIT）。

“北脑二号”的研发企业是北京脑所孵化的科技企业芯智达。它还研发了一度引爆全球关注的智能脑机系统“北脑一号”。3月底，“北脑一号”已经开启了规范化、大规模确证性临床试验，北京天坛医院、北京宣武医院等医疗机构陆续成功完成入组患者手术。预计2027年，“北脑一号”将获得临床注册证。

简单的说，两款“北脑”与大脑建立联系的方式不同，“北脑一号”属于半侵入式，电极片贴在硬脑膜外，不侵入脑组织，对患者的影响小；“北脑二号”是属于侵入式，电极被植入脑组织，记录单个神经细胞或极小区域的精准神经电活动。根据已经发布的信息，“北脑一号”可以帮助脊髓损伤、脑卒中、渐冻症等患者重建运动或言语功能。可以预测，零距离接触的“北脑二号”有望更“懂”大脑，实现更精细的解码和运动控制功能。

有能力同步研发半侵入式和侵入式两款智能脑机系统，这在全球科技企业中也并不常见。罗敏敏认为，无论是北京脑所，还是芯智达，都充分享受了“地利”和“人和”。两家单位都落户在位于昌平区的中关村生命科学园。这里正在加快建设中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业园。“园区为我们提供了技术、人才、理念等方面的支撑，加快了脑机接口产品的研发和验证。”

这种“红利”在持续显现。随着“北脑一号”“北脑二号”研发推进，原本的制备平台——北京脑所建立的微纳技术中心，产量面临挑战。园区正在承接更大规模的生产线建设。

不仅是中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业园，本市首个脑科学与脑机接口产业集聚区也正在昌平区加快建设。该区战略布局脑科学与脑机接口专项基金，重点支持早期项目和创新企业孵化，为脑科学与脑机接口产业发展注入金融“活水”，推动科技成果从实验室加速走向市场。

（信息来源：北京日报）

广州科学家利用AI技术实现“数字剥离”肿瘤

长期以来，科学家一直希望在不动手术的情况下，像把果核从果肉中剥离出来一样，把肿瘤与正常组织分离开来，从而能在放疗时对其进行精准杀灭，减少对正常器官的损坏。如今，中国科学家利用人工智能技术，已经在临床中实现了这一目标。

在中山大学肿瘤防治中心的放疗治疗室，记者看到，一名鼻咽癌患者在经过CT和治疗一体机扫描后，患瘤部位的影像随即出现在医生面前的电脑屏幕上。医生使用系统中的“数字剥离”技术，AI快速勾勒出了放疗靶区。再经过医生对照、检查、修改，放疗的靶区最终确定，机器随即进行自适应放疗，不到30分钟就为患者完成了一次精准治疗。

去年9月，中国科学院院士、中山大学肿瘤防治中心教授马骏团队牵头，联合全球顶尖专家制定的《鼻咽癌放疗靶区勾画国际指南及图谱》正式发布，并同步发表于《柳叶刀-肿瘤学》，也为训练人工智能识别鼻咽癌放疗靶区提供了理论依托。

马骏说，鼻咽癌的根治治疗手段是放射治疗，如果范围过小，容易漏照肿瘤造成复发；范围过大，肿瘤周围的重要器官如脑干、颞叶、中耳、视神经会发生损伤，导致头痛、记忆力下降、听力下降、视力下降等放疗后遗症，严重影响患者的生活质量。

患者接受放疗前，医生需要在患者的检查影像上勾画出哪些区域是正常器官，哪些区域是需要放疗照射的肿瘤范围，这一过程被称为“靶区勾画”。

“过去，这项工作一度费时费力，医生需要高度专注盯着屏幕勾画靶区，为每一位患者勾画的时间长达3到6个小时。”中山大学肿瘤防治中心教授孙颖说。

另一边，鼻咽癌治疗却“变化快、等不起”。中山大学肿瘤防治中心放疗科主任医师杜晓京说，鼻咽癌患者需要连续放疗6到7周、共30多次治疗，治疗中肿瘤缩小及患者体重下降会导致靶区位移，今天影像检查显示的肿瘤位置，过几天再放疗可能已经“对不上号”。

面对这一临床痛点，马骏和孙颖团队历经十余年科研攻关，成功研发出“数字剥离”肿瘤的全新技术。该技术以大数据解析肿瘤演进规律，借助人工智能重构靶区勾画体系，大幅提升放疗效率、降低误差。

中山大学肿瘤防治中心放疗科主任医师周冠群介绍，如今，“数字剥离”技术勾画精度超越50%专科医生水平，可使医生间勾画差异减少50%，效率提升5倍以上，单例治疗时间缩短至30分钟。

（信息来源：新华社）

全球首个！益普生1类ITGA2 ADC 药物获CDE受理

4月22日，国家药监局药品审评中心（CDE）官网最新公示，益普生（上海）医药科技有限公司申报的注射用 IPN60300临床试验申请正式获得受理，受理号 CXSL2600434，注册分类为1 类治疗用生物制品。

这是全球首个进入临床阶段的靶向整合素 α2（ITGA2）的抗体药物偶联物（ADC），也是中国原创新靶点 "出海" 后首个同步回归中国开展临床的重磅产品，标志着中国创新药从 "产品输出" 向 "靶点与技术输出" 的进阶。

First-in-class 新靶点：直击消化道肿瘤治疗盲区

IPN60300 的核心价值，在于其瞄准了一个全新的、极具潜力的肿瘤靶点ITGA2。

ITGA2 是整合素家族的重要成员，在细胞黏附、迁移和侵袭过程中发挥关键作用。临床前研究证实，ITGA2 在胰腺癌、胃癌、结直肠癌等多种难治性消化道肿瘤中特异性高表达，且表达水平与肿瘤的恶性程度和患者的不良预后显著相关。

尤为重要的是，ITGA2 在正常组织中的表达极低，且仅局限于少数上皮细胞，这为 ADC 药物提供了极佳的治疗窗口，有望在实现强效抗肿瘤活性的同时，显著降低脱靶毒性。

国产技术加持：定点偶联 + 新一代 payload，打造差异化优势

IPN60300 采用了多项中国本土企业的核心技术，是全球创新药产业链深度融合的典型代表：

高特异性抗体：由昱言科技通过其自主研发的高通量蛋白质组学和 AI 靶点筛选平台发现并优化，对 ITGA2 具有极高的亲和力和特异性

新一代 payload：搭载拓扑异构酶 I 抑制剂依喜替康（Exatecan），具有强效的肿瘤细胞杀伤活性和旁观者效应，能有效克服肿瘤异质性

定点偶联技术：采用上海诗健生物的EZWi-Fit™创新偶联技术，实现药物抗体比（DAR）的精确控制，产品均一性高，批次间差异极小

益普生在 2026 年 AACR 年会上公布的临床前数据显示，IPN60300 在多种消化道肿瘤模型中展现出剂量依赖性的强效抗肿瘤活性，且整体耐受性良好，治疗窗口显著优于现有标准治疗方案。

10.3 亿美元天价引进：中国靶点发现能力获国际认可

IPN60300 的研发历程，是中国创新药产业崛起的一个缩影。

2024 年 7 月，益普生与昱言科技达成全球独家授权协议，以总对价 10.3 亿美元获得 IPN60300 的全球开发和商业化权利。这一交易创下了中国临床前 ADC 项目对外授权的最高纪录，也让全球医药行业首次看到了中国企业在新靶点发现领域的硬实力。

不同于以往多数 "license out" 交易中中国企业仅提供工程化改造后的产品，昱言科技在此次合作中贡献了从靶点发现、抗体筛选到分子设计的全链条核心技术，真正实现了 "中国原创，全球共享"。

全球同步开发：中国患者有望率先获益

从研发进度来看，IPN60300 正处于快速推进阶段：

2026 年 3 月 2 日：益普生在美国启动 IPN60300 的全球 1/2 期临床试验，计划入组 114 例晚期实体瘤患者，预计 2028 年 10 月完成

2026 年 4 月 22 日：中国临床试验申请获 CDE 受理，将与全球同步开展临床研究

这意味着，中国的胰腺癌、胃癌等难治性消化道肿瘤患者，有望与全球患者同步用上这款 first-in-class 创新药，不再面临 "国外已上市，国内等多年" 的困境。

赛道观察：ADC 竞争进入 "新靶点" 时代

近年来，ADC 已成为全球创新药最热门的赛道之一，但随着 HER2、TROP2、CLDN18.2 等热门靶点的拥挤，行业竞争正从 "速度竞赛" 转向 "新靶点和新技术的比拼"。

ITGA2 作为一个全新的 ADC 靶点，目前全球范围内仅有益普生的 IPN60300 进入临床阶段，竞争格局极为良好。如果后续临床研究取得成功，IPN60300 有望成为消化道肿瘤领域的新一代标准治疗药物，市场潜力巨大。

（信息来源：生物制品圈）

积极顶线结果 | 来凯LAE002（afuresertib）乳腺癌III期临床达到主要终点

4月15日，来凯医药宣布，LAE002（afuresertib）联合氟维司群，治疗HR+/HER2-乳腺癌III期临床试验（AFFIRM-205）取得强有力的积极顶线结果，成功达到其主要终点——在无进展生存期（PFS）方面，与对照组相比，展现出高度统计学显著且具有临床意义的改善。

LAE002 （afuresertib）是来凯自主开发的一种AKT强效抑制剂，能同时抑制所有三种AKT亚型（AKT1、AKT2及AKT3），也是全球仅有的两种处于晚期临床开发阶段的针对乳腺癌及前列腺癌的AKT抑制剂之一。

AFFIRM-205是一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照的关键性研究，对既往接受内分泌联合或不联合CDK4/6抑制剂治疗后出现疾病进、伴随PIK3CA/AKT1/PTEN 改变的HR+/HER2-局部晚期或转移性乳腺癌患者，旨在评估LAE002（afuresertib）与氟维司群联合疗法的抗肿瘤疗效及安全性。

疗效

• 研究达到其主要终点。与对照组相比，LAE002（afuresertib）联合氟维司群组的中位PFS展现出高度统计学显著且具有临床意义的改善。

安全性

• 每日一次口服LAE002（afuresertib）的治疗，患者耐受性良好，因不良事件而终止治疗的比例极低。整体安全性特征与先前评估该联合疗法的数据一致。

AFFIRM-205详细的研究结果将于即将召开的国际科学会议上公布。

基于该III期关键研究的积极结果，公司将协同齐鲁制药有限公司（简称齐鲁制药）于近期向中国国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）提交LAE002（afuresertib）的新药上市申请（NDA）。

2025年11月，来凯与齐鲁制药签订独家许可协议。齐鲁制药获得在中国进行LAE002 （afuresertib）的研究、开发及商业化的独家许可。公司计划在中国以外的地区积极寻求与全球伙伴的合作。

“非常高兴、也非常自豪，来凯自主开发LAE002（afuresertib）乳腺癌III期临床研究达到了PFS主要终点，为患者带来显著且具临床意义的改善，顶线结果清晰展示了同类最佳的疗效和安全性。”来凯医药董事长兼首席执行官吕向阳博士表示：“面对患者和临床医生的殷切期待，我们愿意与全球伙伴进行多种形式、开放、创新的合作，加速这一创新疗法在国际市场的可及性。”

（信息来源：来凯医药）

网络靶标驱动研制的首个1.1类中药创新药“青参通络颗粒”获国家药物临床试验批准

4月14日，江苏康缘药业股份有限公司申报的1.1类中药创新药青参通络颗粒，获得国家药品监督管理局药物临床试验批准通知书，同意该品开展用于类风湿关节炎湿热痹阻证的确证性临床试验。青参通络颗粒成为首个应用网络靶标技术和人用经验结合实现减免临床试验，直接进入III期的中药1.1类创新药。

在中药注册管理新规落地背景下，本品依托网络药理学智能技术与高质量人用证据形成完整评价体系，是当前中药创新研发中具有示范价值的标杆品种。

青参通络颗粒（曾用名：加味清络颗粒）处方为清华大学北京市中医药交叉研究所所长、欧洲科学与艺术院院士李梢团队采用网络靶标技术优化的治疗类风湿关节炎专利处方 “加味清络饮”（专利号：ZL 201810806193.8，发明人：李梢、李艳）。该专利于2022年5月由清华大学、皖南医学院弋矶山医院独占许可康缘药业产业化开发。依据国家中成药通用名称命名规范，品种正式定名 “青参通络颗粒”。

青参通络颗粒是首个由网络靶标理论与技术驱动研制的1.1类中药创新药，也是源于新安医学的首个1.1类中药创新药，其研发范式对AI时代中医药传承创新发展具有重大示范与引领意义。

青参通络颗粒：名医验方+智能科技，实现临床疗效精准突破

为系统传承转化国医大师治痹学术经验，李梢团队以网络靶标理论为指导，依托自主研发的UNIQ智能导航系统，深度挖掘首届国医大师李济仁871首临床治痹验案并凝练核心验方；进而构建类风湿关节炎湿热痹阻证关键分子网络，以网络核心模块为靶标，一方面解析核心验方的作用机制，另一方面对靶向网络核心模块的所有中药进行全局搜索、高精预测、定量解析与实验验证；依据网络调节原理，结合皖南医学院弋矶山医院李艳教授“寒热辨痹”学术思想完成精准处方优化，形成机制明确、定位精准、疗效突出的创新专利处方。

该品具备扎实充分的人用经验与临床证据基础。真实世界研究表明，该优化后处方较原验方的ACR50应答率（类风湿关节炎核心疗效指标）提升21%；后续由皖南医学院弋矶山医院牵头，联合全国14家三甲医院完成多中心、随机、双盲临床试验，系统验证了其确切临床价值：青参通络颗粒治疗组较基础治疗组ACR20应答率、ACR50应答率分别提升41.8%、41.4%，具有显著性统计学差异（P<0.0001），为高效推进临床试验奠定了坚实的循证基础。

1. 核心功效清晰，作用机制明确

该方传承清热通络、祛湿止痛核心治法，融祛风通络、益气舒筋于一体，清邪与扶正兼顾，精准干预类风湿关节炎关节肿痛、滑膜增生、血管翳形成等关键病理环节，兼具抗炎镇痛、免疫调节、抑制血管新生等多重药理作用，符合中药整体调控的作用特点。

2. 临床优势突出，循证证据过硬

该品有效弥补现有类风湿关节炎治疗局限，在多中心、随机、双盲临床试验中展现出显著的疗效优势，其“高质量人用经验+智能技术解析+临床循证验证”的完整证据链，高度契合中药新药 “三结合” 审评要求。

里程碑意义：网络药理学赋能中药创制，构建智能研发新范式

1. 破解名医经验传承瓶颈，构建数字化活态转化体系

依托网络靶标技术，该成果将国医大师临证经验、配伍规律转化为可量化、可解析、可复制的智能研发体系，突破传统经验传承局限，构建“人用经验—智能计算—临床评价”全链条技术体系，实现名医经验的标准化、科学化、创新发展，为新安医学等学术流派的活态传承提供可复制的示范路径。

2. 革新中药研发模式，开创 “智能创药” 新路径

区别于传统经验组方模式，青参通络颗粒以网络靶标技术为核心，构建“精准预测—定量解析—实验验证—临床印证”的智能研发闭环，适配中药多成分、多靶点、整体调控的本质特征，为AI赋能中药创制提供典范。

尤为重要的是，该品以UNIQ智能系统赋能处方优化，融合高质量人用经验与多中心临床证据，深度践行中药新药注册“三结合”评价体系，实现人用经验与临床试验高效衔接、证据向注册转化的重大突破，大幅缩短研发周期，显著提升中药创制效率。

青参通络颗粒获批临床试验，不仅标志着一款类风湿关节炎领域的高端中药创新药进入关键临床阶段，更实证了网络药理学从“阐释中医药”迈向“创制新医药”的核心价值，由此构建起AI赋能、符合中药特点、接轨审评要求的精准研发与科学评价新体系，为我国中药新药高质量创新与科学化发展树立全新标杆。

（信息来源：清华大学北京市中医药交叉研究所）

新药上市

国内上市

3月份，国家药监局共批准注册医疗器械产品272个

《国家药监局关于批准注册272个医疗器械产品的公告（2026年3月）》4月13日公布：2026年3月，国家药监局共批准注册医疗器械产品272个。其中，境内第三类医疗器械产品231个，进口第三类医疗器械产品21个，进口第二类医疗器械产品18个，港澳台医疗器械产品2个。

（信息来源：国家药监局）

拜耳赫新诺®（塞伐艾替尼片）治疗HER2突变非小细胞肺癌国内获批

拜耳宣布，国家药品监督管理局批准肺癌新型靶向治疗药物赫新诺®（塞伐艾替尼片）单药用于治疗存在HER2（ERBB2）激活突变且既往接受过至少一种系统治疗的不可切除的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。赫新诺®是一种口服小分子酪氨酸激酶抑制剂（TKI），此前已获得药品审评中心（CDE）授予的突破性治疗品种认定，且其上市申请被纳入优先审评。

2024年发布的最新的全球癌症负担数据显示，2022年肺癌新增248万例，占全球癌症新增病例总数的12.4%，重新成为全球第一大癌症，仅中国大陆每年新发病例就达106万例。同时，肺癌也是导致癌症死亡的主要原因。NSCLC是肺癌最常见的类型，占85%以上。2%至4%的晚期NSCLC中发现HER2激活突变，其中亚洲人群HER2突变发病率高于欧洲和美洲人群，我国的HER2突变NSCLC的发生率为4.3%。塞伐艾替尼可有效抑制突变的HER2，包括HER2外显子20插入和HER2点突变，以及对突变型表皮生长因子受体（EGFR）相较野生型具有高选择性。

（信息来源：拜耳中国）

礼来安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）在华正式上市，开启炎症性肠病精准靶向治疗新篇章

近日礼来中国宣布，其用于治疗炎症性肠病（IBD）的创新药物安妥来利（米吉珠单抗注射液）和安妥来（米吉珠单抗注射液（皮下注射））在中国上市。安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）作为靶向IL-23 p19亚基的抑制剂，于2026年2月获中国国家药品监督管理局批准，用于治疗成人中重度活动性溃疡性结肠炎（UC）及成人中重度活动性克罗恩病（CD）。

第十一届中华医学会消化病学分会主任委员，第十二届中华医学会炎症性肠病学组组长，中山大学附属第一医院消化内科学科带头人、首席专家陈旻湖教授强调：“近年来，中国IBD发病率持续攀升，治疗目标已从症状控制迈向黏膜深度愈合。米吉珠单抗作为靶向IL-23p19亚基的创新药物，临床研究数据显示，其有潜力可帮助IBD患者改善便血、腹泻、腹痛和排便急迫感等症状、实现黏膜和组织学愈合与长达3-4年的稳定控制。这与我们追求的理想治疗目标高度契合，将有力推动中国IBD诊疗水平迈向新高度。”

礼来集团副总裁兼中国总经理德赫兰表示：“安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）是礼来在消化免疫领域迈出的关键一步，也是我们践行‘植根中国、服务中国’承诺的重要里程碑。IBD严重影响患者生活质量，我们深知他们对创新疗法的迫切期待。作为拥有UC4年和CD3年长期数据的IL-23p19抑制剂，安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）为患者带来了创新选择。未来，我们将持续提升药物可及性，与各方携手，帮助更多中国IBD患者重获健康生活。”

礼来全球高级副总裁、礼来中国药物开发及医学事务中心负责人王莉博士表示：“许多炎症性肠病患者现有治疗应答不足，仍在寻求更优的治疗选择。安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）通过高选择性结合IL-23的p19亚基，精准阻断IL-23与受体结合，阻断炎症反应。安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）是当前已获批IL-23p19抑制剂中唯一的IgG4单克隆抗体，同时，其Fc结构域引入FALA突变，以期进一步降低非靶向性免疫效应。我们相信，安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）的上市将为医患提升信心，以期帮助更多患者。”

作为高选择性IL-23 p19抑制剂，安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）阻断IBD核心致病通路，调控免疫炎症反应。在LUCENT系列研究中，对比安慰剂组，安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）最早在治疗第2周显著改善患者的排便急迫感、便血和排便频率，提升了早期治疗体验；观察值分析显示，在安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）治疗的第52周实现临床缓解的UC患者中，在持续治疗的第四年仍有77.7%的患者维持临床缓解和无激素临床缓解，42.3%的患者实现症状、组织学、内镜三重深度缓解。在VIVID系列研究中，安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）组第52周时48.4%的患者实现内镜应答，58.2%的患者实现组织学应答，显著优于安慰剂组的9.0%和16.1%；观察值分析显示，在安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）治疗的第52周实现内镜应答的CD患者，在持续治疗的第三年有高达92.4%和91.2%的患者维持临床缓解和无激素临床缓解。

此外，LUCENT和VIVID系列研究结果显示，接受安妥来利和安妥来（米吉珠单抗）治疗的IBD患者严重疾病相关并发症的发生率长期保持低水平。在UC治疗的第12周至第4年期间，接受安妥来（米吉珠单抗）治疗的患者仅报告1例与UC相关的住院事件，未报告任何与UC相关的手术事件（发生率分别为0.1/100人年和0/100人年）。CD治疗的前12周内，与安慰剂相比，安妥来利（米吉珠单抗）组与CD相关的住院和/或手术发生率降低约一半（发生率：16.9 vs. 30.9/100人年）；在第12周至第52周期间，降幅接近70%（4.5 vs. 14.0）。

（信息来源：新华网）

行业数据

亳州市场4月22日快讯

柏子仁价格：亳州市场柏子仁商家关注力度一般，行情保持平稳，现市场柏子仁合格货在110-115元，一般统货价在100元左右。

牵牛子价格：亳州市场牵牛子近期有商家批量购进，带动货源走销顺畅，行情继续上扬，现市场牵牛子黑丑色选货价在11元上下。

韭菜子价格：亳州市场韭菜子行情高位震荡，价格小幅回落，目前亳州市场色选货批量价在90元左右，零售95元左右，后市有下滑风险。

南五味子价格：亳州市场南五味子近期行情稳定，批量货源走销一般，目前市场统货价格在32-33元之间，包检货净货价格在38-40元之间。

虎杖价格：亳州市场虎杖可供货源充足，近期走销量一般，行情表现较为稳定，目前市场统片价格在7-8元之间，饮片货9-10元之间。

泽泻价格：亳州市场泽泻货源较丰，货源走销正常，行情基本保持平稳运行，目前市场泽泻晒货统片16元，选片18-20元，炕货同等规格便宜1-2元，要价在16-18元。

茯苓价格：亳州市场茯苓货源充足，行情基本保持平稳运行，货源走销平稳，药商基本按需购销采购，目前市场茯苓药厂货要价在17元，统丁要价在22元，中心丁要价在28元左右，精选丁要价在30元左右。

（信息来源：康美中药网）

安国市场4月22日快讯

桂枝，市场多为玉林专营商经营，近期来货正常购销，商家关注力度一般，行情与前期保持平稳，现市场桂枝大粒货多报价在8-10元之间，桂枝尖多报价在13-14元。

熟地黄，前期受原料行情上涨影响，本品价格也随之上调，近期货源正常购销，行情也逐步转稳，现市场熟地黄统货多报价在13元，今年种植面积有所缩减。

阿胶，可供货源充足，近期走销一般，持货者喊价较前期有所回落，现市场东阿阿胶报价在2450元，福牌报价在1100元。

胆南星，市场多专营商经营，近期货源处于正常购销状态，行情表现平稳，现市场胆南星一般货报价在28元。

龟甲胶，商家关注力度一般，货源正常购销，行情与前期保持平稳，现市场老君堂牌龟甲胶新日期货报价在1040元，旧日期货报价在950元。

柏子仁，近期商家关注力度一般，行情与前期保持平稳，现市场柏子仁合格货报价在110-115元之间，一般统货报价在100元上下。

白鲜皮，可供货源充足，近期走销一般，行情与前期保持平稳，现市场白鲜皮抽芯85-90%的统货报价在130-135元，药厂货报价在100元。

款冬花，近期货源成交量不大，商家关注力度不高，行情与前期保持平稳，现市场款冬花统货报价在80元，选货报价在100-130元之间。

巴戟天，可供货源充足，近期走销一般，行情与前期保持平稳，现市场巴戟天大肉报价在85元左右，中肉报价在70元左右，小肉报价在55元左右。

车前子，目前进入产新期，部分商家有关注力度，近期行情在平稳中运行，现市场车前子统货报价在20-21元。

（信息来源：中药材天地网）

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